2010年5月6日，美国股市突然间就崩了，万亿美元市值眨眼蒸发。这事背后，有个英国人从自家卧室里捣鼓，就把全球市场搅得天翻地覆。
从小交易员起步
纳温德·辛格·萨劳1978年出生在英国一个普通工人家庭。2000年代中期，他进入Futex Live公司，当上期货交易员，主要玩E-mini S&P 500期货合约。这种合约杠杆大，小波动就能赚翻或亏光。
他干得不错，直到2008年离开时，手里已经攒了200万美元。那年全球金融危机闹得凶，他判断政府会救市，就全仓押注股市反弹。
果然，救助方案一出，股市涨了19%，他的资金翻到1500万美元。2009年，市场变了，高频交易兴起，电脑算法抢占利润。他觉得传统办法不行，就自己搞软件，学着高频操作。
但他走了歪路，从2009年1月开始，用软件生成虚假订单，制造市场假象。这叫欺诈订单和多层订单，本来就违法。他这么干，每天能捞几十万美元，到2014年，总共非法获利7000万美元。
2010年崩盘当天
2010年5月6日，欧洲债务危机消息传开，美国股市一开盘就晃荡。上午9:30，S&P 500指数小跌，VIX波动指数到下午2:30涨了22.5%。萨劳在伦敦父母家用笔记本连上芝加哥商品交易所，从中午开始输入价值2亿美元的虚假E-mini期货卖出订单。
这些订单分层放，频繁改动上千次，然后取消，制造卖压大增的假象，推动价格往下走，他少量真实交易从中渔利。那天，他的虚假订单占E-mini卖出订单20%，加剧市场波动。
到伦敦时间晚上7:40，纽约下午2:40，他的账户显示盈利95万美元。刚一分钟后，下午2:32，一家共同基金Waddell & Reed启动卖出算法，抛售价值41亿美元的75000份E-mini合约。算法没设价格限制，只限前一分钟交易量的9%。
高频交易包括他的活动，夸大交易量，算法误判买方多，20分钟内全抛完。本该花五小时的订单，流动性一下枯竭。E-mini价格跌了3%，传到现货市场，道琼斯指数五分钟内跌600点，总近1000点。个别股票乱套，埃森哲从40美元跌到1美元，苹果从250美元涨到10万美元。
下午2:40到3:00，20亿股交易，价值560亿美元，2万笔偏离正常价的60%。而芝加哥交易所在下午2:45:28暂停E-mini五秒，3:00市场回升，但那天整体跌几个点。
追责与市场整顿
崩盘后，证券交易委员会和商品期货交易委员会9月30日出联合报告，指出Waddell & Reed卖出是主因，高频交易放大问题。商品期货交易委员会查到异常订单，转给司法部。
直到2015年4月21日，萨劳在英国被捕，美国大陪审团起诉22项罪名，包括电汇欺诈、商品欺诈和操纵，最高刑期380年。他承认那天85个欺诈订单，从非法活动获1280万美元。
2015年8月得到保释，2016年11月7日引渡美国，同年认罪电子欺诈和欺诈订单。2020年1月28日，法院判他时间已服加一年居家监禁，因为他合作帮完善法规，从轻处理。
除此之外，崩盘也推动了改革，2010年7月21日，多德-弗兰克法案通过，明确定义欺诈订单。2012年7月，综合审计追踪系统启动，监控订单。国际证券委员会2011年报告说算法交易加剧波动。类似事件后，电路断路器加强，减少了风险。
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